巴克莱：泰国央行或保留货币政策空间，2025年通胀预测面临下行风险
摩根士丹利：美国经济前景受关税影响，GDP增长放缓但未至衰退
惠誉：老龄化相关支出对日本财政构成持续压力，低利率有助于债务稳定
野村证券：贸易关税前景明朗化有望推动市场逐步走高
【机构分析】
巴克莱分析师指出，泰国央行可能会选择保留其有限的货币政策空间，预计2025年的平均整体通胀率为0.4%，而在2026年这一数字预计会上升到1.0%。预计泰国2025年的通胀水平存在下行风险，主要是因为消费者价格已经连续三个月下降，而且6月份的通胀率低于泰国央行的预期。由于经济增长表现不佳以及泰国政府采取措施控制燃料和电力的价格，这些因素都表明通胀压力可能不会太大。
惠誉分析师认为，除非美国同意大幅削减25%的汽车关税，否则日本不太可能与美国达成贸易协议。汽车在日本对美出口中占有接近30%的比例，对于日本国内就业和工业产出至关重要。日本可能会做出象征性的让步，例如增加购买美国大米，来避免对本国经济造成重大冲击。分析师预计，日本将要求延长谈判时间，并继续进行协商，以确保最终达成的协议能够保护其核心经济利益。
高盛预测显示，欧佩克+的八个成员国将在9月份进一步将生产配额提高55万桶／日。这些增产措施表明，在当前全球石油需求强劲的情况下，欧佩克+正致力于实现其产能正常化，并预期石油市场的供需将进一步达到平衡。欧佩克+加快供应增长增强了对其长期市场平衡预测的信心，这一转变有助于提升组织内部的凝聚力，并战略性地限制美国页岩油的供应。
摩根士丹利表示，预计2025/2026年四季度同比GDP增长约为1%，虽然不至于衰退，但较去年更为疲软。关税仍然是美国市场前景评估的关键因素。更加激进的关税路径将强化市场对美国经济前景风险偏向下行的观点。
德勤调查显示，英国企业高管对美国作为投资目的地的兴趣显著降低，净平衡比例从2024年底的+59%降至当前的+2%。美国官方数据显示2025年初外国直接投资大幅下跌，这与美国政府的关税计划带来的不确定性有关。英国企业高管对本国市场的兴趣有所提升，英国的投资吸引力净平衡比例由-12%升至13%，成为最具吸引力的投资目的地之一。
荷兰国际集团分析师指出，金融市场已逐渐适应不对这些关税影响的短期价值剧烈波动过度反应。这表明，即便面对负面消息或不确定性，市场参与者也不会大规模抛售欧元。欧元兑美元的任何下跌趋势，都可能吸引买方介入，市场对欧元持有一定的支撑预期。
惠誉表示，从长远来看，与人口老龄化相关的支出，特别是医疗成本的上升，将对日本的财政赤字构成持续的压力。这意味着随着日本社会的老龄化加剧，政府在这方面的支出将会增加，从而给财政带来负担。日本政府为其债务支付的实际利率增长较为平缓，并且仍然低于当前的通胀水平。这种情况有助于降低债务与GDP的比例，因为较低的实际利率减少了利息支付的成本，使得更多的资源可以用于其他方面的发展或者偿还本金。由于日本实际利率低于通胀率，这在一定程度上支撑了债务相对于经济总量（GDP）的比例下降，有利于维持债务的可持续性并促进经济稳定发展。
野村证券分析指出，尽管短期内因关税问题导致市场仍面临不确定性，但随着这些问题的逐步解决或趋于明朗，市场有望呈现积极反应。投资者将注意力转向美联储政策和技术创新等积极因素时，积极因素对市场的影响将更为显著。
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